“豪赌”海工翻盘？
　　纵观熔盛几大产业，增长乏力、利润较低散货船、集装箱船、油轮业务依旧占绝对统治地位，而有发展潜力、利润高的海工等业务目前处于弱势位置。
　　熔盛主要收入来源依旧来自最传统的造船板块。熔盛2012年中报显示，今年上半年，造船、海洋工程、动力工程、机械工程四大主业板块，其收入比重分别为95.3%、0、1.2%、3.5%。
　　而熔盛手持订单中，则严重偏重于最传统的干散货船。上半年熔盛所持订单如下，干散货和超大型矿砂船67艘，油轮和超大型油轮26艘，集装箱船8艘。
　　面对产业危机，11月29日，新上任董事局主席职位三天的陈强出席上海航运交易论坛时高调宣布，熔盛向海洋工程转型，并表示2013年海工业务要占公司营业收入的30%。
　　而实际上，陈强早有启动海工业务的雄心。在熔盛成立之初，张志熔和陈强为首的管理团队即制定了直到2018年的产品发展规划。从2005年10月熔盛造船厂建厂直到2010年，熔盛将会把生产重点放在散货船和油轮上；从2010年起，熔盛则会将重心放在海洋工程、油轮及豪华游艇等领域。
　　招股说明书显示，熔盛计划将ipo募资的四分之一（35亿港元）投入海洋工程及造船板块。不止于此，熔盛还计划将截至2011年上半年获得的全部净利润（12.2亿元人民币）一并投入海洋工程领域。
　∑协副主席党组副书记的位置上鼎力支持熔盛，南通、如皋现任政府领导是否依旧如此支持熔盛充满未知；而只有陈强的力量在增强，他升任董事局主席兼总裁，并在中国熔盛重工持股的比例由2.5%上升至10%。
　　“张总相信陈总的专业能力，也愿意分享熔盛发展的成果。”上述熔盛管理人士表示，陈强现在来基地的时间更多了。

　　近400亿债务高压
　　实业根基的摇晃，层层传递至金融资本。熔盛订单大幅度下滑以及糟糕的业绩，早在今年8月就受到国内多家银行人士关注，并对其展开深入调研。
　　“工行在船舶行业的贷款非常少，现在更不可能向造船企业贷款。”12月26日，中国工商银行南通分行一位高管向本报记者表示，现在造船业处于低谷，而这个低谷还会延续多长时间不得而知，现在银行业对船舶行业的贷款较为谨慎。
　　截至2012年6月，上市公司中国熔盛重工总资产为558.07亿，总负债高达399.86亿元，同比去年年末增加45亿，资产负债率高达71.6%。
　　而熔盛的负债结构较为单一，多来自银行贷款，借贷总额高达286.6亿元。银行的贷款主要依赖于熔盛的土地使用权、楼宇、建造合约、已抵押存款、钢板等提供的担保进行抵押。
　　“公司正在想办法改善债务状况。”上述中国熔盛管理人士表示，由于造船的时间比较长，少部分延期交付船舶可能造成不能及时支付银行贷款。而熔盛正与银行在协商，根据造船项目的时间表与银行签署项目贷款协议，并据此进行贷款、还贷。
　　本报记者获悉的江苏熔盛重工前三季度财报显示，其财务状况并未得到根本改善，负债减少了但货币资金也同时减少。
　　前三季度，江苏熔盛重工的总负债由年初的317.4亿元降至289.3亿元，减少了28亿。其中，短期借款由年初的105.1亿元降至期末的85.7亿元，长期借款也由年初的60.2亿降至期末44.9亿元；
　　而另外一方面，江苏熔盛重工货币资金减少了15.5亿，由年初数的68.91亿缩减至54.25亿。此外，该公司一年内到期的非流动负债由年初的1.69亿升至9月末的4.07亿元。
　　银行债务重压，熔盛试图依靠发债解决运营资金并偿还部分高额的银行贷款。今年3月，熔盛获得中国银行间市场交易商协会注册最高本金总额为36亿元人民币。
　　今年3月，第一期3年期票据的本金额为20亿元成功发行；但原计划2012年第二季度发行规模为16亿的中期票据，拖延了半年依旧处于搁浅状态。
　　12月24日，中国熔盛重工发布公告，预期截至今年净利润亏损，而去年度则录得净溢利。亏损主因今年前11个月，受造船市场下滑的影响，船舶订单及价格较去年同期大幅下跌。而江苏熔盛重工，前三季度营业利润亏损额已经达到了5400万。
　　而政府的补贴能否再次救赎熔盛，这依旧是个未知数。熔盛上半年营业收入同比下滑37.2%，但在政府6.7亿补贴支撑下，熔盛上半年勉强盈利2.2亿元，同比剧降82%。
　　而2010年、2011年，熔盛分别获得江苏如皋市财政补贴高达8.3亿元和12亿元，占到其净利润的45%-50%。
　　另外一个不利的消息是，张志熔掌控的恒盛地产被评级机构称为“今年表现最差内房股”。12月21日，恒盛地产公告称，预计今年全年纯利将较2011年度录得显著下降。