在国美已经实现山东省内一定规模门店布局的情况下，*st三联再广开门店已不太现实。*st三联的空壳化趋势渐显，国美斥巨资收购的三联商社，壳的意义已逐渐大于其在经营层面的战略意义。

    国美电器及其关联方付出了高达6.7亿元成本来收购*st三联(600898)，但收购后面临的麻烦之多却为国美电器始料未及。

    5月22日，*st三联接到山东省高级人民法院传票，因三联集团关联公司与济南市商业银行一起1.35亿元债务纠纷，公司被“莫名其妙”地追加为被告，主要经营场所济南西门店被查封。

    5月14日，*st三联正式收到济南市中级人民法院传票，公司与三联集团“三联”品牌纠纷案正式立案，这标志着双方品牌之争全面升级。

    5月8日，*st三联公告，因涉及一桩4500万元历史旧案，五个账户被法院冻结，公司遭遇生死存亡考验。

    此前，在不足两月的时间里，公司青岛、潍坊等四家门店相继关门歇业，淄博、菏泽两店可能分别在6月30日、12月31日遭遇同样的命运，这意味着到今年底，公司拥有的八家门店中仅剩济南店和东营店可正常经营。

    目前，黄光裕身陷囹圄，国美电器自身发展难料，而国美掌控下的*st三联更面临何去何从的拷问。

    一年未接管埋下后患

    2008年2月14日，籍籍无名的小公司山东龙脊岛建设有限公司(以下简称“山东龙脊岛”)以总价款5.373亿元的天价竞得*st三联10.7%的股权，正当大家惊叹于这家小公司“蛇吞象”之际，山东龙脊岛的股东变更为国美电器，国美电器以1%的微弱优势超过三联集团成为*st三联第一大股东。

    尽管此时的三联在山东家电市场具有绝对的竞争优势和市场份额，但作为国内家电连锁第一品牌的国美电器的收购，也的确让投资者对其充满了更多的期待，在国美电器借壳回归a股、国美借道三联拿下山东市场等种种预期下，*st三联的二级市场股价节节攀高。

    然而令人不解的是国美身居第一大股东后却并不急于接管公司。在2008年4月16日召开的董事会上，国美方面推荐的总经理和财务总监两个关键岗位人选获得聘任，但二人并未按时赴任，导致公司出现长达两个多月的空转。

    2008年6月27日的年度股东会，三联集团以第二大股东的身份继续掌控董事会，并聘任了来自三联集团的高管人员，三联家电创始人张岩再度出山任公司总经理，国美则主动放弃了接管公司的机会。

    2008年7月29日，经过数次“斗智斗勇”的拍卖之后，国美又通过一致行动人北京战圣投资有限责任公司，竞得三联集团持有的三联商社剩余的2276万股股权，以绝对股权优势成为公司第一大股东。但国美仍迟迟未把改组董事会等事宜提上议事日程。

    2008年11月，黄光裕事发被拘又在一定程度上影响了国美掌控*st三联的步伐，直至2009年2月2日，山东龙脊岛以第一大股东的身份提议召开股东大会，完成了对公司董事会、监事会及高管层人员的更换。国美常务副总裁王俊洲当选董事长，国美副总裁孙一丁当选副董事长。

    国美电器成为公司第一大股东后，公司在来自原三联的管理层掌控下运转时间长达一年时间。知情人士透露，“主要是黄光裕和三联集团方面就品牌等家电领域资产问题没谈妥，(三联集团董事长)张继升提出以几亿元的价格出售给国美，黄并未答应，双方进行了几轮谈判”。


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